「PER」と「PBR」を世界一やさしく解説──株が“割安か割高か”の見方
「この株は割安？ 割高？」を測る代表的なものさしが、PERとPBRです。名前は難しそうですが、考え方はシンプルです。
そして先に、この記事でいちばん伝えたいことを書きます。PERが低いから割安、とは言えません。東証の実データを見ると、業種によってPERは8倍台から35倍台まで4倍以上開いています。比べる相手をまちがえると、このものさしは役に立ちません。
PERってなに？──“もうけ”に対する株価の高さ
PER（株価収益率）は、会社の利益に対して、株価が何倍まで買われているかを表します。
たとえばPERが15倍なら、「いまの利益が続くと仮定して、約15年分の利益で株価のもとが取れる」というイメージです。数字が小さいほど”割安”、大きいほど”割高（＝将来の成長を期待されている）“の目安になります。
💡 たとえ話：同じ家賃収入を生むアパートでも、価格が高ければ「もとを取るのに時間がかかる＝割高」。PERは、株を”利益を生む資産”として見たときの「もとの取りやすさ」だと考えると分かりやすいです。
PBRってなに？──“会社の財産”に対する株価の高さ
PBR（株価純資産倍率）は、会社の純資産（財産）に対して、株価が何倍かを表します。
- PBR 1倍 ＝ 株価と会社の純資産がちょうど同じ
- PBR 1倍割れ ＝ 会社の財産より株価が安い、とも読める
PBR1倍割れは、東証が上場企業に資本効率の改善を求める背景にもなりました（自社株買いや株式分割が増えている理由でもあります）。
ふたつのものさしを整理
実際の数字を見てみる──業種でこれだけ違う
ここからが本題です。東京証券取引所が毎月公表している、業種別のPER・PBRを見てください。プライム市場・2026年6月末時点の数字です。
PBRも同じように分かれます。
| 業種 | PER（倍） | PBR（倍） |
|---|---|---|
| 電気機器 | 35.2 | 3.1 |
| 精密機器 | 26.9 | 2.5 |
| 機械 | 25.2 | 2.0 |
| プライム市場 全体 | 19.0 | 1.6 |
| 輸送用機器 | 14.1 | 0.9 |
| 鉄鋼 | 11.7 | 0.7 |
| 電気・ガス業 | 9.8 | 0.7 |
| 海運業 | 8.4 | 0.7 |
| パルプ・紙 | 13.3 | 0.6 |
出典：日本取引所グループ「規模別・業種別PER・PBR（連結）」プライム市場・2026年6月末時点の単純平均。
大きな区分で見ても、製造業はPER23.4倍・PBR1.7倍、非製造業はPER15.4倍・PBR1.5倍と差があります。
ここから分かることは1つです。PER10倍だから割安、という言い方は、業種を無視すると意味を持ちません。海運業の10倍は市場平均より高く、電気機器の10倍は極端に低い。同じ数字が、業種によって逆の意味になります。
どこで見られるのか
PER・PBRは、自分で計算しなくても確認できます。
| 見たいもの | どこで見るか |
|---|---|
| 個別銘柄のPER・PBR | 証券会社の銘柄情報ページ、Yahoo!ファイナンスなどの株価サイト |
| 市場全体・業種別の平均 | JPXの「規模別・業種別PER・PBR」（毎月第1営業日に更新・無料） |
| 計算のもとになる利益・純資産 | 各社の決算短信、EDINET |
同業と比べるなら、JPXの業種別データが基準になります。気になる銘柄のPERを見たら、その会社が属する業種の平均と並べてみてください。それだけで「高いのか安いのか」の意味が変わります。
なお、株価サイトに載っているPERには実績PER（すでに確定した利益で計算）と予想PER（今期の予想利益で計算）があります。どちらを見ているかで数字が変わるので、比べるときはそろえることが大切です。
使うときの注意点（ここが大事）
PER・PBRは便利ですが、それだけで「買い・売り」を決められるものではありません。
- 割安に見えても理由があることも：人気がないのは、業績の先行きが不安だから、というケースがあります
- 業種で水準が大きく違います：上のデータのとおりです。同じ業種どうしで比べるのが基本です
- PERは利益がマイナスだと計算できません：赤字の会社にはPERが出ません。成長途上の会社を評価しにくいのはこのためです
- 数字は過去〜現在のもの：来期の予想利益で計算した「予想PER」もありますが、予想が外れれば数字も変わります
- PBRが低い会社が”お買い得”とは限りません：資産の中身（すぐ現金化できるか、古い設備ではないか）まで見ないと判断できません
💡 ものさしは一つでなく、複数を組み合わせて総合的に見るのが基本です。株価が動く理由は株価が動く理由、利益の中身は決算書の読み方、配当に注目した指標は配当金、資本効率はROE・ROAもあわせてどうぞ。
フクリの見方
編集部の立場を書きます。PERとPBRは「割安な株を探す道具」ではありません。「なぜこの値段がついているのかを考える出発点」です。
理由は、上のデータが示しています。電気機器のPERが35倍で海運業が8倍なのは、市場が電気機器を間違って評価しているからではありません。成長への期待、業績の振れ幅、資産の重さ——それぞれの業種の性格が数字に出ているだけです。数字の高い低いには、たいてい理由があります。
だから編集部は、PER・PBRをこう使うことをおすすめします。
- まず同業と比べる。市場平均と比べても、業種の性格が違えば意味を持ちません
- 次に「なぜこの水準なのか」を考える。同業より低いなら、何を懸念されているのか。高いなら、何を期待されているのか
- 数字だけで結論を出さない。決算で利益の中身を見て、その期待や懸念が妥当かを確かめる
この見方が外れるとしたら、業種の垣根がなくなったときです。実際、同じ「電気機器」でも半導体製造装置と家電では事業の性格がまったく違います。業種分類そのものが実態に合わなくなれば、同業比較の前提も崩れます。そのときは、事業の中身が近い会社どうしで比べる必要があります。
まとめ（3行）
- PERは「利益」、PBRは「純資産」に対して株価が何倍かを見るものさし。
- 業種による差が大きい。プライム市場では電気機器のPER35.2倍に対し、海運業は8.4倍。同じ数字が業種によって逆の意味になる。
- 割安・割高を当てる道具ではなく、「なぜこの値段なのか」を考える出発点として使う。
情報源・参考
- 日本取引所グループ（JPX）：規模別・業種別PER・PBR（本記事の数値はプライム市場・2026年6月末時点の連結・単純平均）
- 日本取引所グループ：資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
- 金融庁：投資の基本
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の投資勧誘や投資助言を行うものではありません。投資にともなう最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。記載内容の正確性には努めていますが、その完全性・将来の結果を保証するものではありません。
