グロース株とバリュー株の違いは？初心者向けにやさしく解説
「いまはグロースよりバリューだ」――投資の世界では、こんな言い回しをよく耳にします。グロース株とバリュー株。なんとなく難しそうですが、考え方はとてもシンプルです。この記事では、2つの違いと、過去10年で実際どちらが勝ったのかを、データとともにやさしく解説します。
グロース株とバリュー株とは
株は大きく分けると、2つのタイプで語られることがあります。
- グロース株（成長株）：売上や利益がこれから大きく伸びると期待される会社。期待が高いぶん、株価も先行して高くなりがち。
- バリュー株（割安株）：会社の実力（利益や資産）に対して、株価が安く放置されている会社。地味でも堅実なタイプが多い。
💡 たとえ話。グロース株は「これから売れる新人アーティスト」、バリュー株は「実力は十分なのにまだ評価が追いついていないベテラン」。どちらにも、それぞれの魅力とリスクがあります。
どうやって見分けるのか
ざっくりした目安になるのが、株価の“割高・割安”を測る物差しPER・PBRです。
| グロース株 | バリュー株 | |
|---|---|---|
| PER（利益に対する株価） | 高め | 低め |
| PBR（資産に対する株価） | 高め | 低め |
| 配当 | 少ない・なしも多い | 配当が手厚いことが多い |
| 業種の例 | IT・ハイテク・バイオ | 銀行・商社・素材・エネルギー |
ただし「PERが高い＝買ってはいけない」ではありません。成長が続けば、高いPERが正当化されることもあります。逆に割安なバリュー株が、安いまま放置され続けることも（“万年割安”）。PBR1倍割れが長年問題になってきたのは、まさにこのためです。
値動きのクセと相場の関係
2つのタイプは、相場の局面で“主役”が入れかわると言われます。
- 金利が低い・好景気の期待：将来の成長が評価されやすく、グロースが優勢になりやすい。
- 金利が高い・先行き不安：堅実さが好まれ、バリューが見直されやすい。
金利が株価に与える影響は金利と投資でも解説しています。話題のAI関連株は、典型的なグロース株の一例です。
では、本当に「入れかわって」いるのでしょうか。数えてみました。
10年で、どちらが勝ったのか
S&P500をグロースとバリューに分けた2つの指数（連動ETF）で、年ごとにどちらが勝ったかを集計しました。
結果はグロース8勝・バリュー2勝。10年の累計ではグロースがプラス354.5%、バリューがプラス145.5%でした。
ただし、負けた年の中身が大切です。
| 年 | グロース | バリュー |
|---|---|---|
| 2020年 | +31.8% | -1.6% |
| 2021年 | +31.1% | +22.3% |
| 2022年 | -30.1% | -7.4% |
| 2023年 | +28.4% | +19.9% |
| 2024年 | +35.2% | +9.8% |
注目は2022年です。 米国の金利が急上昇したこの年、グロースは-30.1%と大きく下げ、バリューは-7.4%にとどまりました。「金利が上がるとバリューが強い」という説明が、実際のデータで確認できます。
つまり、「主役の入れかわり」は起きています。ただし頻繁ではなく、金利が大きく動いた年に集中している、というのが実態です。
どっちを選べばいい？
結論から言うと、初心者が「どちらか一方に賭ける」必要はありません。
- どちらが優勢かは、後になってみないと分からないことが多い。
- 一方に集中すると、その流行が去ったときのダメージが大きい（2022年のグロース-30.1%がその例）。
💡 だからこそ、両方をふくむ形で広く分散しておくのが安心です。世界全体に投資するインデックス投資なら、グロースもバリューも自然に含まれます。
フクリの見方：勝ってきたのはグロース。でも、それを理由に選ぶべきではない
編集部の立場を書きます。過去10年はグロースが8勝2敗と明確に優勢でした。それでも、「だからグロースを買う」という結論にはしません。
理由は、この10年が「金利が異常に低い時代」だったからです。グロース株の価値は「遠い将来の利益」に支えられています。金利が低いほど、将来の利益は現在価値で高く評価される——だから低金利はグロースの追い風でした。
そして実際、金利が急上昇した2022年にはマイナス30.1%まで下落し、バリューの4倍下げています。強さの理由が金利にあるなら、金利が変われば結果も変わります。
具体的には、こう考えています。
- 「この10年グロースが勝った」は事実。しかし将来の保証ではない。 むしろ「なぜ勝ったか」を理解しないまま追随するのが危険です。
- どちらかに賭けるなら、金利の見通しに賭けることになる。 それは初心者が当てにいく勝負ではありません。
- 全世界株やS&P500のインデックスなら、両方が自動的に含まれます。 主役が入れかわっても、乗り換える必要がありません。
ラベルに振り回されないこと。「グロース」「バリュー」は市場を語るための便利な言葉ですが、投資判断のラベルとして使うと、流行を追いかける形になりやすいと考えています。
この見方が当てはまらない場合も書いておきます。 個別株を自分で選ぶ人にとっては、この分類は有用です。どちらのタイプかで、見るべき指標（PERか配当利回りか）も、売りどきの考え方も変わります。分類そのものが無意味なのではなく、「どちらが勝つか」に賭けるのが難しい、ということです。
まとめ（3行）
- グロース株は「成長期待の株」、バリュー株は「割安に放置された株」。PER・PBRが見分けの目安。
- 過去10年はグロース8勝2敗・累計+354.5%（バリューは+145.5%）。ただし金利が急騰した2022年はマイナス30.1%と大敗。
- 勝ってきたのはグロース。でも理由が「低金利」なら、金利が変われば結果も変わる。両方含む分散が無難。
ラベルの意味が分かると、相場ニュースがぐっと読みやすくなります。いっしょに学んでいきましょう。
情報源・参考
- S&P500グロース(IVW)・バリュー(IVE)連動ETFの月次終値（2016年9月〜2026年8月）をFukuri編集部が集計・試算
- 金融庁「投資の基本」：fsa.go.jp
- 日本取引所グループ（JPX）：jpx.co.jp
- 日本証券業協会「投資の時間」：jsda.or.jp
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の投資勧誘や投資助言を行うものではありません。投資にともなう最終的な判断は、ご自身の責任で行ってください。記載内容の正確性には努めていますが、その完全性・将来の結果を保証するものではありません。
