ROE・ROAとは？会社の「稼ぐ力」をはかる指標をやさしく解説

決算のニュースで「ROEが改善」「ROAが高い」といった言葉を見かけます。どちらも会社の“稼ぐ力”をはかるものさしですが、何が違うのでしょう？ この記事では、ROEとROAを、図といっしょにやさしく解説します。

ROE・ROAってなに？

どちらも「もとでに対して、どれだけ利益を生んだか」を示す割合です。何を“もとで”とするかが違います。

ROE（自己資本利益率）株主のお金で稼ぐ力

ROA（総資産利益率）全資産で稼ぐ力

• ROE：株主が出したお金（自己資本）に対して、どれだけ利益を上げたか。利益 ÷ 自己資本。
• ROA：借金も含めた会社の全資産に対して、どれだけ利益を上げたか。利益 ÷ 総資産。

💡 たとえ話。同じ100万円の利益でも、元手500万円で稼いだ会社（ROE 20%）と、元手2,000万円かかった会社（ROE 5%）では、前者のほうが“お金の使い方が上手”といえます。

目安はどれくらい？

ひとつの目安として、ROEは8〜10%以上だと「効率よく稼げている」とされることが多いです。ROAは業種によって幅がありますが、高いほど資産を有効に使えている証拠です。ただし数字の高低は業種によって大きく異なるので、同じ業界の会社どうしで比べるのが基本です。

見るときの注意点

借金で上がるROEは借入で高くも

業種で違う同業で比べる

単年で見ない数年の推移で

• ROEは借金で高く見せられる：自己資本を減らして借入を増やすと、計算上ROEは上がります。だからROAとセットで見ると、借金に頼っていないかが分かります。
• 業種で水準が違う：設備が多い業種はROAが低めなど、業種ごとのクセがあります。
• 1年だけで判断しない：数年の推移で安定して高いかを見ましょう。割安・割高はPER・PBRもあわせて確認を。

フクリの見方：指標は「組み合わせ」で見る

ROEやROAは便利なものさしですが、1つの数字だけで会社の良し悪しは決まりません。ROEとROAをセットで見て借金への依存を確かめ、PER・PBRで割高さを確認し、利益が配当や成長にどう回るかを見る。複数の視点を組み合わせることで、はじめて会社の姿が立体的に見えてきます。成長株か割安株かという見方（→グロース株とバリュー株）とも、あわせて考えると理解が深まります。

まとめ（3行）

• ROEは自己資本、ROAは総資産に対する「稼ぐ力」。ROAは借金も含む。
• 目安はROE 8〜10%以上。ただし業種差が大きく、同業で比べるのが基本。
• ROEは借金で高く見せられるのでROAとセットで。指標は組み合わせて見る。

数字の意味が分かると、決算ニュースがぐっと読みやすくなります。いっしょに学んでいきましょう。

情報源・参考

• 金融庁「投資の基本」：fsa.go.jp
• 日本取引所グループ（JPX）：jpx.co.jp
• 日本証券業協会「投資の時間」：jsda.or.jp

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